更新：2026-02-25 12:47:50
据国家统计局网站，2025年11月30日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。
11月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。
一、制造业采购经理指数小幅回升
11月份，制造业PMI升至49.2%，景气水平有所改善。
（一）产需两端有所改善。生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，比上月上升0.3个和0.4个百分点，其中生产指数升至临界点，制造业产需两端均有改善。从行业看，农副食品加工、有色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需两端较为活跃；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个指数均低于临界点，景气水平偏低。
（二）小型企业PMI明显回升。大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，景气水平回落；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，景气度有所改善；小型企业PMI为49.1%，比上月上升2.0个百分点，为近6个月高点，景气水平显著回升。
（三）高技术制造业保持扩张。高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，相关行业继续保持增长。装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，比上月下降0.4个和0.7个百分点。高耗能行业PMI为48.4%，低息炒股配资公司比上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升。
（四）市场预期稳中有升。生产经营活动预期指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。从行业看，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观。
二、非制造业商务活动指数有所回落
11月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，非制造业景气水平有所下降。
（一）服务业商务活动指数回落。受假期效应消退等因素影响，服务业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点。从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长；房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点，市场活跃度偏弱。从市场预期看，业务活动预期指数为55.9%，比上月下降0.2个百分点，仍位于较高景气区间，表明服务业企业对未来市场发展保持乐观。
（二）建筑业商务活动指数回升。建筑业商务活动指数为49.6%，比上月上升0.5个百分点，建筑业景气水平有所改善。从市场预期看，业务活动预期指数为57.9%，比上月上升1.9个百分点，表明建筑业企业对近期行业发展信心有所回升。
三、综合PMI产出指数小幅回落
11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.0%和49.5%。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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