更新：2025-10-01 12:41:18
上周A股市场延续前一周震荡调整态势，但三大股指周跌幅均有所收窄，国新投资宣布增持央企科技类指数基金等利好因素，被部分机构视为将有望降低短期波动。
展望后市，机构认为，市场对经济、外部环境以及增量资金的信心有望在12月看到拐点，后续重要会议政策落地有望缓解市场担忧。从投资角度出发，建议现阶段以反转策略思路进行布局，整体上科技成长中的AI、医药等是较为青睐的主线。
影响后市投资大事件
潘功胜：保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长
12月2日，央行行长潘功胜接受新华社采访表示，更加注重跨周期和逆周期调节，保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长，同时引导金融机构积极盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面对支撑经济增长的意义本质上是相同的。
李云泽：坚决做到“长牙带刺” 持续提升监管有效性
日前，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽在接受新华社记者专访时表示，金融监管总局成立以来，系统改革组织架构，整合优化资源配置，探索改进监管方式，努力为全面提升监管质效奠定良好基础。下一步，将紧紧围绕强监管严监管，坚决做到“长牙带刺”，持续提升监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性。
商务部：全力推动消费持续恢复和扩大
据商务部12月1日消息，11月29日至30日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议强调，各级商务主管部门要按照党中央、国务院决策部署，抓好已出台政策落实，创新开展促消费活动，着力稳定大宗消费，培育壮大新型消费，优化消费平台载体，做好市场保供工作，全力推动消费持续恢复和扩大。
国新投资增持央企科技类指数基金
中国国新控股有限责任公司12月1日公告，旗下国新投资有限公司当日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。业内人士表示，国新投资此次增持央企科技类指数基金，为市场注入增量资金，在提振投资者信心的同时，彰显国有资本对优质科技创新类央企投资价值的认可。
机构后市投资观点：
中信证券：市场信心拐点临近
预计市场对经济、外部环境以及增量资金的信心有望在12月看到拐点，风险偏好的恢复会推动投资者向低位超跌成长以及部分新兴产业主题调仓。配置上，建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药，科技板块包括AI产业（国产算力、AI芯片设计、应用等），智能驾驶（华为链、国产整车等），低息炒股配资公司终端消费转暖（安卓链复苏、数据要素、运营商），机器人和卫星互联网等；医药板块重点关注创新药出海品种（药品、器械等）。
海通证券：重要会议政策落地有望缓解担忧
当前国内经济基本面已在修复趋势中，后续重要会议政策落地有望缓解市场担忧，低估的大金融有望迎来修复行情。此外，前期医药下跌时空已经显著，随着基本面逐渐反转，低估低配的医药性价比逐渐凸显。前期科技板块超额收益已经有所收敛，随着新质生产力加快发展叠加自身产业周期向上，科技主线也值得重视。
中银证券：成长方向看好AI产业链等
人民币汇率企稳回升，人民币资产估值修复在情理之中，金融外部均衡缓解，国内流动性宽松空间打开，助力经济复苏。在经济周期和金融周期共振下，A股易涨难跌，特别是在经济温和复苏的第二库存周期，主导产业风格和结构是超额收益的来源。配置方面看好三大方向：一是AI产业链，二是券商，三是受益第二库存周期上行、景气向好的中游高端制造，如周期成长电子（消费电子）、汽车（智能驾驶产业链）、机器人产业链等。
华夏基金：重点关注基本面底部企稳和股价超跌方向
从流动性、基本面、当前估值等方面看，释放的利好因素都为跨年行情带来了正向催化；建议现阶段以反转策略思路进行布局，重点关注基本面底部企稳和股价超跌的方向：基本面优秀、周期上行信号不断确认，且前期超跌的电子可能会成为凝聚力较强的板块，如果医药板块的热度持续，或将共振带领科创板走出行情。中美利差倒挂虽有所收敛，但仍处于高位，可考虑关注红利（电力、交运等）以及消费核心资产（食品饮料）等行业。
国寿安保基金：进一步稳增长政策预期或是下一阶段核心定价逻辑
权益市场受前期利好驱动完成超跌修复，但近期利好集中于分母端，这可能在中期内压制A股向上弹性，进一步稳增长政策预期或是下一阶段核心定价逻辑。从国内看，政策预期升温在一定程度上提振了市场信心。从海外看，美联储决策者未来有可能进一步收紧货币。配置上看，企业盈利复苏力度较弱叠加剩余流动性仍处高位，成长股或存在超额收益，但同时需要关注经济预期改善下对核心资产的催化。
信达澳亚基金：医药板块望迎来结构性估值修复
年末将至，从医药各个细分板块的基本面看，总体上看，大部分公司具有稳健增长潜力，且整体估值处于较低区间，有望迎来结构性估值修复。参考历史估值，当前生物医药板块处于估值底部，长线来看，具有很强投资价值。建议关注消费复苏、创新升级、国企改革等主线，重点关注长期有望跑赢行业平均水平的成长性细分领域。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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