更新：2025-10-20 12:30:57
10月16日，有一只新股申购，为科创板的西安奕材（688783.SH）。另有一只新股上市，为北交所的长江能科（920158.BJ）。
一只新股申购
西安奕材是专注于12英寸硅片的研发、生产和销售的硅片龙头厂商。根据2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计，该公司均为中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商。
产能方面，目前西安奕材首个核心制造基地已落地西安，该项目第一工厂已于2023年达产，本次发行上市募投项目的第二工厂已于2024年正式投产，计划2026年达产。截至2024年末，公司合并口径产能已达到71万片/月，全球12英寸硅片同期产能占比已约7%。通过技术革新和效能提升，公司已将第一工厂50万片/月产能提升至60万片/月以上，2026年第一和第二两个工厂合计可实现120万片/月产能，可满足届时中国大陆地区40%的12英寸硅片需求，公司全球市场份额预计将超过10%。
国内市场方面，目前西安奕材实现了国内一线逻辑晶圆代工厂和存储IDM厂大多数主流量产工艺平台的正片供货，已成为国内主流存储IDM厂商全球12英寸硅片厂商中供货量第一或第二大的供应商，已成为目前国内新建12英寸晶圆厂的首选硅片供应商之一。
国际市场上，目前西安奕材已向客户D、联华电子、力积电、客户P、客户O、格罗方德等大多数中国大陆以外主流晶圆厂批量供货。报告期各期，公司外销收入占比稳定在30%左右。公司已从全球12英寸硅片的新进入“挑战者”快速成长为颇具影响力的“赶超者”。
但西安奕材表示，作为全球12英寸硅片新进入“挑战者”，公司在波动的半导体周期中面临行业固有的投资强度大、技术门槛高、客户认证及正片放量周期长的挑战，报告期内公司扣除非经常性损益后尚未实现盈利，最近一期期末存在未弥补亏损。
在自主技术研发和知识产权保护方面，截至2024年末，西安奕材已申请境内外专利合计1,635项，80%以上为发明专利；已获得授权专利746项，70%以上为发明专利。公司相应专利均围绕12英寸硅片。截至2024年末，公司是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商。
西安奕材提示，公司仍可能存在技术人员流失和核心技术泄密的风险。公司高度重视对核心技术的保护，与核心人员签署保密协议，且与核心人员签署的劳动合同中包含竞业禁止条款，但仍不排除因核心技术人员流失、员工个人工作疏漏、外界窃取等原因导致公司核心技术失密的风险。若上述情形发生，会对公司经营造成不利影响。
一只新股上市
长江能科是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务，财盛证券广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。
从收入结构来看，目前，电脱设备与其他能源化工设备是长江能科的主要收入来源。2024年，电脱设备收入2.02亿元，营收贡献占比64.80%、其他能源化工设备收入0.98亿元，营收贡献占比31.30%，两项合计收入占比在95%以上。
据招股书介绍，长江能科凭借优秀的研发设计、生产制造能力及多年积累的项目经验，采取差异化竞争策略，定位具有高附加值、高技术含量的电脱设备市场，形成了具有自主知识产权的核心技术和拳头产品，在电脱设备领域形成了错位竞争优势，并占据较高的市场份额。根据江苏省石化装备行业协会统计，2021年至2023年公司在电脱设备市场的占有率均位居国内第一。
客户资源方面，截至目前，长江能科是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化、京博控股集团等知名公司建立了长期稳定的合作关系。
此外，长江能科多项技术及产品获得科技进步奖及“首台套”“国家重点新产品”认证。公司参与的“海外超大型‘六高’复杂油田地面工程关键技术”攻关项目，项目成果成功应用于伊拉克哈法亚、伊拉克艾哈代布等多个中东油田地面工程建设。2021年，该项目成果被鉴定为“整体处于国际领先水平”，并获得中国石油和化工联合会“科技进步一等奖”。
值得注意的是，长江能科在招股书中提醒，2022年至2024年，公司主营业务毛利率分别为48.15%、32.19%和41.17%，公司存在毛利率波动较大及期后下滑风险。长江能科表示，公司主要产品系非标设备，不同产品、不同订单毛利率本身存在一定的差异。若未来公司主要产品销售价格大幅下降、主要材料价格大幅上升，而公司不能有效转嫁成本上升压力，公司毛利率面临大幅下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
此外，长江能科主要客户相对集中，若公司下游行业景气度下降，主要客户经营情况出现重大不利变化，可能导致公司订单承接量萎缩或应收账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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